2008年3月5日，77岁的他以620亿美元的身价，当选《福布斯》杂志富豪榜的首富。
1．“5+12+8+2”的获利秘诀
五项投资逻辑、十二项投资要点、八项选股标准和两项投资方式，是“巴氏投资法”的精髓所在。
巴菲特把股票投资定为自己的终身职业，而且创造出无与伦比的成绩，可以说，其投资策略是非常高明的。那么，巴菲特非凡的投资策略包括哪些呢？巴菲特曾经说过，他的投资策略非常简单，任何一个热衷于股票投资的人都学得会。巴菲特曾经将这些简单的投资策略用一道公式表示：5+12+8+2，也就是五项投资逻辑、十二项投资要点、八项选股标准和两项投资方式，这是“巴氏投资法”的精髓所在。下面，我们就将巴菲特这些投资策略的详细内容罗列出来。
五项投资逻辑分别为：一、因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者；二、好的企业比好的价格更重要；三、一生追求消费垄断企业；四、决定公司股价的是公司的实质价值；五、没有任何时间适合将最优秀企业的股票脱手。
十二项投资要点分别是：一、利用市场的愚蠢，进行有规律的投资；二、股票买入价决定收益率的高低，即使是长线投资也如此；三、利润的复合增长与有效减少交易费用和税赋使投资人受益无穷；四、不必在意一家公司来年可以赚多少钱，要在意未来五到十年能赚多少；五、只投资未来收益确定性高的企业；六、通货膨胀是投资者的最大敌人；七、价值型与成长型的投资理念是相通的，价值型投资理念是一项投资未来现金流量的折现值，而成长型投资理念只是用来决定价值的一项预测过程；八、投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比；九、安全边际从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率；十、拥有一支股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的；十一、就算银行总裁偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个投资行为；十二、不理会股市的涨跌，不担心经济形势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意买什么股票和买入价格这两个重点。
八项投资标准分别是：一、必须是消费垄断企业；二、产品简单、易了解、前景看好；三、有稳定的经营史；四、经营者理性、忠诚，始终以股东利益为优先；五、财务稳定；六、经营效率高、收益好；七、资本支出少、自由现金流量充裕；八、价格合理。
两项投资方式分别是：一、卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：初始的权益报酬率，营运毛利，负债水准，资本支出，现金流量；从某种意义上说，卡片打洞与终生持股，构成了“巴式投资法”最为独特的部分，也是最容易使人入迷的部分。二、当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。
上面的内容，其实就是巴菲特非凡投资策略的一个简要的概括。仔细分析巴菲特的投资策略，你会发现它非常简单又蕴涵着无穷的哲理，既没有内幕消息，也没有花费大量的金钱，易于操作与学习。巴菲特曾经说过，他对华尔街那群受过高等教育的专业人士感到不解，他们种种非理性行为令他感到困惑。也许是人在市场，身不由己，所以他最后离开了纽约，躲到美国中西部一个小城市里去了。他远离市场，也因此战胜了市场。
任何一个股票投资者在介入股市时，如果认真阅读和研究巴菲特的“5+12+8+2”的获利秘诀，都将受益无穷。
2．知己知彼，百战不殆
很多股票投资者都是抱着投机的心态，以所谓的企业走向作为选择股票的依据，成天追涨杀跌，根本没有深入了解自己持股的企业，只是一味地跟着感觉走，这些人当然赚不到什么钱。
商场如战场，竞争是非常激烈残酷的。那么，要怎样才能够打胜仗呢？正如兵法上所说的：知己知彼，百战不殆。将这一策略运用到股票投资上依然有明显的作用。投资专家巴菲特说：“很多股票投资者都是抱着投机的心态，以所谓的企业走向作为选择股票的依据，成天追涨杀跌，根本没有深入了解自己持股的企业，只是一味地跟着感觉走，这些人当然赚不到什么钱。”
巴菲特言之有理。这种跟着感觉走的投资者，最后是不会成功的。也许，他们偶尔会有所收获，但是那仅仅也只是运气，而这种运气，并不是永远能保有的。
巴菲特在几十年的投资生涯中，对自己所投资的企业一直了如指掌，他所投资的企业既有上市企业，也有私营企业（非上市公司），从行业细分，有加油站、纺织厂、连锁性大型零售商、银行、保险公司等企业。这些企业往往有如下特征：一是业务简单明了，发展前景好；二是竞争优势明显，企业拥有可持续发展的潜力；三是企业负债少，赢利能力强，净现金流持续稳定，财务透明度高。例如有的行业地位突出，有的品牌知名度高，有的享有特许经营权，有的能稳定地控制低成本生产；四是经营有方，管理层诚实能干。在这些公司中，巴菲特或者拥有企业的决策权，或者只持有公司的部分股票。他明确地掌握了这些企业的运作情况。因为巴菲特坚持只在自己熟悉的领域内投资的原则，所以，他对贝克夏公司所投资的企业都了解得非常透彻。他说：“对持股企业透彻的了解，是我做出正确投资决策的基本保证。”他还说：“身为一个股票投资者，首先要能够老实承认自己所不知道的东西，接下来就是勤恳地学习，使自己不再无知。然后，才是作出投资决策。”
巴菲特始终都坚持“知己知彼，百战不殆”的投资原则，几十年从未改变，不管别人是否嘲讽他画地为牢和落后保守。这种思想在他面对科技股时表现得最明显。在科技股上涨的那段时间，市场上很多投资者纷纷投入。但是，巴菲特却稳如泰山，不为所动。他自己的解释是，不看好科技股，而且他对科技股也不熟悉，所以不愿意冒险投资。最后的结果是，巴菲特赢得了这场“战争”。他不但坚持住自己的观点，而且先前投资科技股的人也没有占到“便宜”。
巴菲特进一步指出，企业只有稳定的经营才有发展前途。而只有企业发展前景看好，今天的投资，才能够赚到明天的钱。切忌只看表面现象，只凭着自己的感觉投资。
3．放长线，钓大鱼
一个人要想在股票投资上获得更多的财富，应该看到芝麻背后的大西瓜。
股票投资专家曾经进行了一项调查，发现除了一些专业的投资者之外，很多股票投资人都是短期投资。他们看到的只是短期利润，一旦发现股票上涨，就很冲动地售出。当然，这的确是赚了一些钱，但是，他们却是丢了西瓜捡芝麻。事实上，一个人要想在股票投资上获得更多的财富，应该看到芝麻背后的大西瓜。否则，注定他们只是一个股市里的小商贩，成不了大气候。
在股票市场上，许多投资者总是试图从股价波动中寻找股市运行的规律，高卖低买，但是得到的回报甚微。其实，投资于股市大可不必每日盯着股价波动，毕竟上市公司的股价波动与公司的经营无关。按照巴菲特的投资理论，就是要放长线，钓大鱼。巴菲特一直认为，只要你认定了某支股票具有增长潜力而且股价偏低，买进以后就不要随便抛售。只要你愿意长期持有，必定能获得可观的回报。也许就是凭着这样的投资原则，巴菲特从来不理会市场的变化、股市的波动，他所认准的是这支股票的增长潜力。
在巴菲特11岁那年，他用自己的零用钱购买了三股股票。但是，当时的巴菲特还不是今天这个老练的巴菲特，等股票稍微上涨时，他便急于抛售，结果只赚了5美元。可是，等他抛售以后，却发现这支股票像疯了一样不断地上涨，似乎没有停下来的意思。就是在这个时候，巴菲特悟出了要打“持久战”的理念。
这样的投资理念一直跟随着巴菲特，当他买进了一支优秀的股票之后，要做的事情就是耐心地等待，并继续追踪，作好市场调查，一直等到自己认为不会再涨了才出售。甚至，有很多十分优秀的股票，他根本就没有出售的打算。比如在1989年美国股市陷入灾难时，巴菲特以相当低廉的价格购买了大量的可口可乐公司的股票。随后，股市情况有所缓解，可口可乐公司的股票开始大幅度回升。但是，巴菲特却没有抛售的意思。为什么呢？因为他认为可口可乐公司是一家前途无量的企业，这样的企业的股票是值得永远持有的。他甚至说，像可口可乐这样的公司的股票，出售的那一天将遥遥无期。
在巴菲特的投资生涯中，还有一个重要的现象可以说明“放长线，钓大鱼”的重要性。巴菲特的一生所购买的股票有一百多种，但是，使他成为超级富豪的股票实际上还不到十种。其中包括可口可乐公司、吉利公司、美国运通公司、华盛顿邮报、富国银行、联邦住宅贷款抵押公司、迪士尼公司、麦当劳等等，这些给巴菲特带来亿万资产的股票，他都是长期持有，从来没有一见获利就抛售的情况。连他自己也承认，他的财富几乎完全来自于这些长期持有的股票。同时，在纽约股市“黑色星期五”的暴跌中，巴菲特就是凭借长期持有这个原则而挺立潮头，不但没有受到任何损失，资产反而还有所增长。
巴菲特对投资有句非常诙谐的话：“淡漠得近乎懒散是我们这种投资方式的基础。”当你认为这次投资回报率低于10%，或者不愿持有某种股票长达10年以上的时候，你不妨懒散一些——找不到值得投资的地方，就绝不投资。
因此我们不难看出，短期买卖股票只能得到很小的利润，与较大的财富无缘，而且其风险还非常大，常常造成损失。唯有“放长线，钓大鱼”的长期投资，才能获得可观的收入。
4．一旦认定，大胆投资
身为一个长期投资股票的投资者，一旦认定了某支股票，就要大胆投资，不要让迟疑耽误了股票投资的时间。
每一个股票投资者都明白股市的风险，所以在介入股市时都会特别小心谨慎。但是，有很多股票投资者却过分小心，反而贻误了投资时间。比如很多投资者明明认定了某支股票能够赚钱，但是因为自己的过分小心而耽误了介入时间，反而造成了损失。所以，巴菲特认为，身为一个长期投资股票的投资者，一旦认定了某支股票，就要大胆投资，不要让迟疑耽误了股票投资的时间。
其实，巴菲特也曾经犯过这样的错误，他因为轻信别人的意见而放弃了被自己认定的股票，因而造成经济上不可估量的损失。
当巴菲特还是哥伦比亚大学的学生时，就开始崇拜后来成为他老师的格尔厄姆。当时格尔厄姆是政府雇员保险公司的董事。有一次巴菲特曾专程去拜访格尔厄姆，格尔厄姆当时不在办公室，巴菲特受到总经理戴维逊的接待，戴维逊为他讲解公司的经营状况，巴菲特也主动询问了很多问题。通过几个小时的了解，巴菲特觉得政府雇员保险公司就是非常值得投资的对象。回去后他向周围的人推荐政府雇员保险公司的股票，但是，他们对此却不以为然。虽然巴菲特的建议没有得到认可，他还是用了将近一万美元购买了政府雇员保险公司的股票。这一举动引起许多人的不解，有人对巴菲特的父亲说，他的儿子在向他们推荐一个无人代理的股票，是不是有什么企图。受到挫折的巴菲特一气之下就将手中的政府雇员保险公司股票脱手，没想到竟然获得了百分之五十的收益。从这件事中，巴菲特意识到自己的做法是错误的，他没有必要盲目听信别人的意见，更不能被别人的思想所左右，只要是自己认定了的股票，就应该坚持自己的原则。后来他继续向人们推荐这支股票，同时也重新购进了很多。事实证明，这支股票给巴菲特带来丰厚的回报。而且，巴菲特对保险类股票从此情有独钟，在保险类股票上投入了很多资金。而他后来创办的贝克夏公司在60年代就开始投资保险业，目前，保险业成为巴菲特的主要业务之一。
在巴菲特1993年的年报中，他幽默地说：“可口可乐在1890年创办时，整个公司大约值2000美元，今天它的市值为500亿美元。如果某个人在1890年时买该公司股票时，有人可能会对他说：‘我们将会有两次世界大战，会有1907年的大崩盘。是不是最好等一等？我们不能犯这个错误。’”他再三强调，“股票投资的确有风险，而股票投资的刺激性就在于怎样避免风险而获得成功。但是，任何风险意识都不能影响自己的投资决定。凡是自己认定了具有投资前途的股票，就应该大胆投资，千万不要因为迟疑而给自己带来损失。”
5．低价买入，高价卖出
巴菲特最擅长在股价大跌时，逢低吸纳，以低成本购进他分析后认定的最优质的股票。
凡是介入股市的人，几乎没有不想获得高额利润的。那么，怎样获得利润呢？股票投资成功有哪些诀窍呢？我们明白，股票投资是一门需要综合知识与分析能力的艺术，其中的投资诀窍也要根据不同的股票决定，没有一个通用的规则。但是，有一条基本原则却是放之四海皆准的，那就是低价买入，高价卖出，其中的差价就是获得的回报。
事实上，被一般人认为高深莫测的股票投资，其实是一件非常简单的事情，不过就是以较低的价格买进来，然后等到股价上涨时再卖出去，以便赚取其中的差价。但是，怎样把握低价和高价的尺度却是一个非常重要的环节。
股市并不是直线上升的，总是像波浪一样时起时伏，从理论上讲，如果投资者能够把握波浪起伏的形态，在波浪的高点卖出股票，在低点买入股票，他就一定能够从中获利。巴菲特最擅长在股价大跌时，逢低吸纳，以低成本购进他分析后认定的最优质的股票。巴菲特认为，股票价格的降低有一个重要的下滑阶段，在这一下滑阶段中，股票价格在比较长一段时间里是逐步下降的。当价格跌到够低时，就有投资者重新介入，因此必须在这个下滑阶段结束之前购买该股票。要想以最低的价格购买股票，就需要掌握这个下滑阶段，争取在离结束之前最短的时间内购买股票。
无论是长期投资者，还是短期投资者，目的都是要在股票上涨时抛售。但是，怎样把握价格的涨幅呢？这也是问题关键所在。根据专家的分析，股票上涨也有一个上升阶段，当上升到一定程度时就会停止，甚至有可能下降。所以，投资者应该在离上涨阶段结束之前最短的时间里抛售，才能够取得投资回报。
巴菲特在刚开始涉足股票投资时，也不懂得掌握买卖交易时间，往往不是没有买到最低价格，就是提前将正在上涨的股票抛售。有一次他发现了一支股票正在大幅度下滑，于是就果断地买进。可是，等他购进之后才发现，这支股票还在下滑，这就意味着投资成本的增加，他为此懊恼不已。不久之后，这支股票开始上涨，市面反映也很强烈，巴菲特开始蠢蠢欲动，担心股票马上就会停止上涨了，于是就迫不及待地抛售了。想不到，这支股票并没有停下来的意思，而是继续上扬。从此以后，他汲取教训，认真学习如何把握交易时间，争取以最低的价格买进，然后以最高的价格卖出，这样才能获得最大的利润。
巴菲特曾经在投资经验座谈会上郑重其事地说：“对股票投资来说，有很多问题和技巧需要研究和探讨，对此，我本人也还没有完全掌握。但是有一点我可以肯定，那就是低价买入，高价卖出，在最低的购买价格和最高的抛售价格之间获得利润。”有人立即就问：“怎样把握这个尺度呢？”巴菲特幽默地说：“那就只有靠你自己去把握了，因为我也不知道。就我自己来说，也是不断地尝试。只是我的运气还不错，很少失败。”
6．广泛撒网，沙里淘金
我就是不愿意让任何一条“小鱼”漏网，因为我看到了它能够成为“鲸鱼”的可能性。
前面提到，股票投资能否成功，关键在于能否找到一支好股票。但是，怎样才能够找到一支好股票呢？
寻找投资对象的唯一办法就是广泛撒网，沙里淘金。巴菲特认为，他之所以能够在证券投资行业迅速崛起，一个非常重要的因素是广泛撒网，他花费大量的精力和时间去寻找那些有可能上涨十倍，甚至几十倍的股票。巴菲特曾经把公司股票配额的数量大大提高，开始时为六十种，半年之后又增加到一百种，不久再度增加到一百五十种，到他的事业达到鼎盛时期，竟然高达一千四百种，创下了证券投资的记录。巴菲特之所以要这样做，目的只有一个，找出一支适合长期投资的好股票。
在具体选择股票时，巴菲特采取逐一淘汰的方法。先是大范围选择股票，然后逐渐淘汰那些没有多大潜力的股票，最终选定自己认为可以长期持有的股票。
在说到他广泛撒网而寻找到的好股票时，巴菲特忍不住提到国际服务公司。它从事的不是什么高级行业，而是一般人难以启齿的丧葬殡仪。曾经有人问巴菲特，为什么选择这个行业？巴菲特的回答非常专业：“我选择股票是看企业是否有发展前途，而不是看这个企业是做什么的。”的确如此，国际服务公司在丧葬殡仪领域创出了非凡的成绩。最开始时，巴菲特也迟疑不决。但他仔细一想，人难免一死，死后总要有人料理这些事情，因此这个行业是有前景的。然后，他又对该公司进行了考察。事实上，这家总部设立在休斯顿的殡仪公司，后来的发展令巴菲特本人都感到吃惊。它在全美各地收购殡仪馆，形成了殡仪行业垄断公司，总共拥有四百多家殡仪馆，一百多处公墓，七十多家花店，还有二十多家丧葬用品生产中心，三个骨灰储放中心。可以这样说，凡是与人死后有关的事务，该公司都能够解决。而且，国际服务公司的经营者相当精明，还开创了所谓的超前服务业务。所谓超前服务，就是在生前将所有殡仪费用付清，免得拖累自己的家人。而且，一切费用按照当时约定的办理，即便后来费用有所增加，也是公司自行承担，与客户无关。巴菲特在了解了企业经营状况后毅然决定投资，他大量买进了这家公司的股票。果然，到了1978年时，国际服务公司的股票比起十年前，整整上涨了四十倍，这是一个多么惊人的数字！
巴菲特说：“国际服务公司就是我广泛撒网时发现的。说实话，最开始时，谁也不会看得上这样的公司。但是，我就是不愿意让任何一条‘小鱼’漏网，因为我看到了它能够成为‘鲸鱼’的可能性。”我们不能不佩服巴菲特的慧眼识珠。身为一个股票投资者，绝对不能缺少这种超前的眼光与能力。
7．投资绝对不是投机
我要投资的是企业本身，一支股票是否值得投资，关键是要看企业是否值得投资，而不受任何股市行情的干扰。
在很多股票投资者的眼里，巴菲特是他们心目中的偶像，甚至有些人把巴菲特当做自己的人生目标，梦想能像巴菲特那样发一笔横财。更让人难以理解的是，一些股票投资者的资金被套牢后，居然将长期持股作为投资获利的主要途径。其实，这完全是曲解了巴菲特的投资理论。巴菲特所理解的股票投资到了这些投资者手中，就变成了股票投机。这两者截然不同。
巴菲特一向反对投机，在他的投资原则里，低买高卖是一个亘古不变的原则。但是，这里所谓的低买高卖不是靠股票炒作而来的，而是实实在在的投资。在他的投资生涯里，股票价格一直保持百分之三十的年平均增长速度，其所依赖的是企业扎实的业绩。所以，巴菲特说：“我的投资是靠业绩说话，而绝非市场炒作。”
巴菲特认为，只是持有股票而不注重企业经营状况，那是投机而不是投资。巴菲特主张长期持股，并非是股票在被套牢时万不得已才使用的策略，而是股票确实有长期持有的价值，否则一味地持有没有价值的股票，将在亏损的泥淖里越陷越深。他说：“投资时，我最讨厌的人就是证券分析师，这种人根本没有存在的必要。因为，我要投资的是企业本身，一支股票是否值得投资，关键是要看企业是否值得投资，而不受任何股市行情的干扰。”
有很多投机主义者在股票投资时根本不考虑风险，这正是投机的主要表现。事实上，股市变幻莫测，获利的前提就是要成功地避开风险。巴菲特认为，如果一项投资有风险的话，要求再高的报酬率也是没有用的，因为风险不会因此而降低。所以，巴菲特一直在寻找风险几乎为零的投资标的。在对股东的年度报告中他曾明确地说：“我不会拿你们所拥有和所需要的资金冒险去追求你们所没有和不需要的金钱。”
通过这些，我们应该看出，投资才是巴菲特纵横股市的法宝，才是他获得巨大财富的真谛，而绝对不是所谓的投机。在此，我们要提醒股票投资者，要真正理解巴菲特的投资理念，绝对不能断章取义，错误地理解低买高卖、长期持股等观念，否则，你只能在错误的路上永远盲目地走下去。
8．不打没有把握的仗
如果我没有把握，就不会投资。
这个世界上总有那么一些冒险主义者，明明没有十足把握的事情，他们却偏要试一试。虽然偶尔运气好时也能够成功，但是，很多事情并下是靠运气就可以达到目的的。特别是对于股票投资，如果投资者有靠运气的想法的话，多半是不能够获得成功的。股市的风险往往让靠运气投资的人倾家荡产，一无所有。所以，很多投资专家一再对股票投资者说，如果没有十足的把握，干脆就不要投资，不要拿自己的资金开玩笑。但是，股票投资的利润却使很多人难以用平静的心态去面对。很多人的想法是，就算有风险也要试一试，否则怎知能否成功呢？
也许有人要问，怎样才能够克制自己，不冒险作那些没有把握的投资？我认为应该从下面两个方面出发。
首先就是摆正自己的心态，避免贪婪的欲望。那些盲目冒险的人，往往是被金钱所迷惑，总想抱着试一试的态度，想一夜之间成为富翁。可是，越是有这种想法的人，越是情绪浮躁，越是难以确定明智的投资策略。而且，很多时候明明知道没有把握，也在贪婪欲望的趋使下冒险。这种人，大多数情况下等待他的是亏损的命运。
此外，努力钻研股票投资技巧，获得更加高明的投资谋略，也是避免失败的方法。如果对股票投资缺乏研究，很多情况对你而言将是似是而非，往往使你作出错误的决定。
巴菲特就从不作没有把握的投资，他是一个极度保守、稳健的人，他能够在40多年内，将自己的资金由100美元变为数百亿美元，其实并不是靠冒险而来的，不是买入三四线股票低入高抛而获取利润，也不是侥幸地买入了一些优质股票。他从来不打无把握的仗，他奉行的投资哲学是：如果我没有把握，就不会投资。他要确定他所投资的企业，一定有良好的前景和获利能力，其股票市面价低于股票实质内在价值。如果他不能肯定这些股票是否有获利能力，他宁愿放弃，以免遭受损失。即便很多时候自己觉得有成功的可能，但没有百分之百的把握，他也绝不贸然行动。也许，这就是巴菲特从来没有失败过的关键因素。他曾经在其上市公司的年度报告里这样说：“二鸟在手胜过百鸟在林。”这句来自古希腊《伊索寓言》中的话，再一次贴切地反映了巴菲特的投资理念。
1999年前后，当广大的投资者对科技股趋之若鹜时，巴菲特却冷静地告诉股东们：“把钱押在没有赢利的网络公司上，不过是一厢情愿的发财梦。”事实上，就在人们对科技股普遍看好的时候，巴菲特已经认识到网络泡沫化的可能，而且他大胆地预言这种泡沫化现象短期内就会出现。所以，巴菲特认为对网络公司的投资是没有把握的。当时，金融界人士普遍认为巴菲特落伍了，而他的股东们也纷纷规劝巴菲特投资科技股。关键时刻，巴菲特力排众议，始终坚持不在这种没有十足把握的股票上投资。2000年第二季，科技股开始大幅度下滑，华尔街上的许多投资家的身价一落千丈，美国整个股市的财富一下就减少了五亿万美元，相当于美国国内生产总值的一半。很多投资家都欲哭无泪，但是，只有一个人神闲气定，他就是从未染指过科技股的巴菲特。
像巴菲特这样坚持理念的专业投资者不多，在科技股这样具有诱惑性的股票的引诱下，很多人都非得试试不可。但是，通过巴菲特的事例说明，去投资没有把握的股票是相当危险的。连被大家称为股神的巴菲特都不敢贸然投资没有把握的股票，更何况是我们这些普通投资者呢？
9．投资的是企业，而不是股票
一个懂得怎样投资股票的人，应该把自己当做一个所有者的角色，客观地认识企业的真实情况。
为什么说股票投资所投资的是企业而非股票呢？其实，一个成功的股票投资者就能够充分地感受到这一点。而那些认为投资的是股票的人，多半对股市是一知半解。巴菲特认为，一个懂得怎样投资股票的人，应该把自己当做一个所有者的角色，客观地认识企业的真实情况。而那些只知道投资股票而不懂得了解企业的股票投资者，往往会被表面现象所欺骗，不是投资了看起来能够赚钱而实际却会亏损的企业，就是丢失赚钱的机会。巴菲特曾经遇到过一家看起来亏损的企业，但是，经过他客观分析之后，却发现这家公司只是局部亏损，几个主营业务都有相当不错的业绩。于是，他就认定这是一家适合投资的公司，只需要将局部亏损扭转就可以了，而这样的亏损是很容易解决的。
巴菲特总结说：“对于一个成功的股票投资者来说，看起来投资的是股票，实质上却是投资所持股票的企业。”那么，巴菲特是如何做到这一点的呢？
巴菲特认为，首先应该做的就是远离市场的影响，而把所有心思放在企业本身的内在价值上。他说：“股市价格的波动只是‘市场先生’的游戏而已，它所提供的是‘市场先生’情绪低落时所给出的令人满意的报价。”尽管巴菲特也常常在股价低落时购买股票，而且这也是他一贯的投资原则，但是，其前提还是选择值得投资的企业，而并非股票本身。他曾经这样对他公司的股东分析说：“只要是我认定值得投资的企业，我在购买该企业的股票之后，哪怕是证券市场关闭数年，我的投资也是没有任何影响的。为什么呢？因为我相信的是这家企业，而并非股票。”还有一点也可以看出巴菲特看重的是企业本身。在他的投资过程中，虽然不直接参与企业经营活动，但是，他早已把自己视为企业的经营者，而且对所投资的企业的经营状况了如指掌。从研究财务报告、分析行业动态开始，他始终以经营者的角度来看问题。在进行任何一项投资之前，他就已经把投资对象的情况了解得一清二楚，甚至成为该行业的专家。就算是针对可口可乐、华盛顿邮报这样的大企业，他也是采取同样的投资策略。
巴菲特郑重地告诫每一个股票投资者，虽然股票是企业不可分割的一部分，但是它始终是企业的资本市场表象，其实质应该是企业本身。要想投资成功，就应该关注企业本身，而不要在股市的变幻中迷失。
10．视自己为企业的经营者
正是因为我把自己当成企业的经营者，所以我成为更优秀的投资人。因为我把自己当成投资人，所以我成为更优秀的企业经营者。
也许有人会说，把自己视为企业的经营者，那就不是股票投资了，而是直接收购一家企业。当我们投资一家企业的股票，事实上就成了企业的经营者之一，只是行使的权利不同罢了。
从学生时代开始，巴菲特就明白股票投资的真正含义在于投资企业本身。他的恩师格尔厄姆曾经对他说：“最聪明的投资方式，就是把自己看成持股公司的老板。”这句话在巴菲特的脑海里留下了深刻的印象，他认为这是股票投资很重要的观念，而且，在他的投资生涯中，他也是完全遵照这种原则去做的，从不越雷池半步。
巴菲特曾经说：“正是因为我把自己当成企业的经营者，所以我成为更优秀的投资人。因为我把自己当成投资人，所以我成为更优秀的企业经营者。”从巴菲特的这句话中，我们应该可以体会，投资一家企业的股票与全面收购一家企业，基本上是没有差别的。因为，我们都是在为这个企业投资，只是投资的大小与形式不同而已。
巴菲特一再强调，他投资的是企业本身，而非企业外在表象的股票。他重视企业的基本面，而不是道听途说的消息面。他只关心企业的经营状况，而不是市场的风吹草动。他说：“我们在投资的时候，要将自己视为企业分析家，而不是市场分析师或者总体经济分析师，更不是证券分析师。”巴菲特曾经坦言，他最不喜欢的人就是证券分析师。甚至还说，就算证券公司关闭数年，他的股票依然能够获利，因为所投资的那家优良的企业还在。
很多投资者根本不在乎企业本身的经营情况，他们所关心的只是股市里的涨跌行情。我们常常看到，在证券交易大厅里，人们的喜怒哀乐明白地写在脸上。当然，股票投资者关心股票价格的涨跌是合情合理的。只是我们应该明白，股市的涨跌情况有时候与该股票的企业经营状况没有实质性的关联，事实上，企业的损益表和资产负债表更能够正确地反映股票的价值。所以，巴菲特认为，那些只在证券交易所关心股票价格的人，他们的投资就像掷骰子一样，属于赌博行为。只有关心企业本身的经营状况的股票投资者，才能将命运掌握在自己手中。
无论巴菲特投资什么样的股票，他首先要做的就是对即将投资的股票的公司有一个详细的了解。其中包括公司近几年的经营状况、公司未来的经营策略及方向，以及决策者和管理人员的素质等等，因为这些情况将直接反映和影响一个公司的实力，也是决定是否值得投资的关键因素。这时候的巴菲特，根本就不是站在股票投资者的角度，而是站在企业的经营者的角度去分析问题。巴菲特的同事曾经跟他开玩笑说：“你似乎不是投资家，而是企业分析家。”
巴菲特认为，买股票就是买企业。贝克夏公司对消费品型企业有特殊偏好，长期持有可口可乐、麦当劳、吉利、华盛顿邮报等消费品公司的股票，还拥有多家建材和涂料公司的股票。从中可以看到巴菲特的投资标准：必须是消费垄断；产品简单、易了解、前景看好；有稳定的经营史；经营者理性、忠诚、始终以股东利益为先；财务稳定；资本支出少，自由现金流量充裕；认为买身边的品牌最可靠。巴菲特青睐那些看得见，摸得着的百年老店，因为这些公司的产品在日常生活中是人们离不开的，并且投资者可通过自己的亲身体验感受该公司产品是否畅销、是否具有竞争力，通过日常生活的接触就能判断是否有投资价值。试问，每一秒钟就会售出一罐饮料的可口可乐公司怎么会亏损呢？
把自己视为企业的经营者，你就能够更加准确地掌握投资的策略。请记住巴菲特的那句话：“我们不应该把自己视为股票的持有人，而应该是企业的经营者。因为这两者本身有密切的关系，只是企业的所有权不同而已。”
11．选择经营稳定的企业
要做股票投资的佼佼者，长期持有是一个卓有成效的投资原则；而选择稳定的企业，又是长期持有的基本前提。
我们已经强调过了，在选择股票时，主要是看所持股票的企业是否值得投资。但是，很多投资者不明白，什么样的企业才是最适合投资的？这是一个难以回答的问题，不过，可以肯定的是，企业本身的经营是否稳定绝对是一个重要的参考指标。要想让投资的成功有十足的把握，就需要对企业的经营有十足的把握。如果一家企业的经营不稳定，便难以掌握它的经营动向，其经营的状况也必然不会好。在投资这样企业的股票时，就应该慎重考虑。
选择稳定的企业还有一个重要的因素，就是可以尽可能规避风险。企业的经营越不稳定，投资的风险就越大，而对于股票投资来说，避免风险才是投资成功的基本前提。在1978年美国股市灾难之前，巴菲特将所有经营不够稳定企业的股票都卖掉了，只剩下自己认为应该长期持有，甚至永久持有的企业的股票。所以，在那场空前的股市灾难里，巴菲特几乎是唯一的幸存者，他的财产没有受到任何威胁。
作为马拉松型的投资健将，巴菲特奉行长期投资的策略。试想，一个经常变更经营策略与方向的企业，我们能够对它的前景持乐观的态度吗？巴菲特说：“政策经常摇摆的企业，是无法产生好效益的。”所以，他一旦认定某支股票值得长期持有，那个企业必然是一家非常稳定的企业。
虽然巴菲特被尊称为股神，但是，为他带来巨大财富的也不过就那么十来支股票。在这些他长期持有股票的企业中，几乎没有一家是经营不稳定的小企业：可口可乐是全球最大的饮料公司，麦当劳是全球最大的快餐业之一，华盛顿邮报与美国广播公司等都是该行业的龙头企业，吉利刮胡刀在该行业也有百分之六十的占有率，美国运通银行的运通卡与旅行支票则是跨国旅行的必备工具，富国银行拥有加州最多的商业不动产市场并且位居美国十大银行之一。这些顶尖企业的经营非常稳定，从长远的发展战略来看，几乎没有不获利的可能。
“成功投资的重要因素，取决于企业的实质价值和支付一个合理划算的交易价格。我不在意最近或未来一般股市将会如何运作。买进一家顶尖企业的股票长期持有，总比一天到晚为那些不怎么样的股票忙得晕头转向好得多。”巴菲特这样强调说。他曾在1988年和1989年间购买了10亿美元的可口可乐股票。可口可乐股票在过去的60年间陆续上涨500倍，而巴菲特仅靠可口可乐股票3年中便使手中的钱翻了4倍，他还计划在未来的时间内赚更多的钱。
12．不断探索新财富
身为一个股票投资者，无论你曾经获得怎样的成功，最重要的一点就是要不断寻找新的商机，在新的领域里开发新的财富，以免将来有一天陷入穷途末路。
很多股票投资者实际上只能算是股票投机者，他们只是在股市里寻找眼前利益，一旦有了一点儿成绩，就会故步自封，不懂得继续前进，寻找新的投资机会。巴菲特认为，有很多值得投资的新领域，只是一般人没有眼光，也没有花费时间与精力去寻找。在新商机的寻找上，巴菲特可谓别出心裁，他总不忘记在新的领域里不断探索财富。
从1982年开始，巴菲特的投资公司贝克夏投资集团步入了成功的鼎盛时期，巴菲特仍不断寻找新的投资机会。他开始在贝克夏的年报上刊登广告收购准备出售的企业，他致力于寻找税后盈余一直维持在千万美元以上的公司。另外，他也在寻找不需要举债太多便能够有较好股东权益报酬率的公司。当然，这些企业必须是他了解的。
此外，巴菲特还特别针对那些想要出售的家族企业展开购买狂潮，他认为这样的家族企业缺少资金，急需别人购买股票。不过，他不直接参与经营管理以免影响家庭企业的经营自由度，但是会针对家族企业的管理弊端提供进一步改良的管理模式。
当然，巴菲特也告诉我们，开拓新的财富领域，也不应该违背自己的投资原则。他认为，股票投资最重要的就是安全性，不可能为了拓展事业而冒险。他宁愿稳当地少收获一点儿，也不愿意冒险去尝试着多收获一点儿。这一点，也是对众多投资者的一个特别的忠告。
贝克夏公司以前主要是以保险行业为主要的投资对象，但是，在巴菲特的一连串的收购行动之后，这一现象有了相当程度的改变。从贝克夏公司的年报中可以看出，上面出现了一大批已经被收购的公司。到了1993年，非保险行业的总销售额达到20亿美元，贝克夏公司的税后盈余净值大约为两亿美元，占贝克夏公司全年全部营业收益的37%。我们可以设想，如果贝克夏公司在达到鼎盛时期时不继续探索新的财富领域，巴菲特便不可能获得今天这样的成就。
值得一提的是，2005年，74岁的巴菲特开始染指炙手可热的能源行业。近几年来国际能源市场呈上扬态势，石油、天然气等基本能源供不应求，油价、气价一路飙升。巴菲特经过深思熟虑之后所作的投资，无疑是一次大手笔，再次引起了全球的高度关注。他选择的投资对象是美国西北地区最大的电力供应商太平洋公司。2005年5月底，贝克夏公司旗下的中部美洲能源控股公司宣布，将以94亿美元的天价从苏格兰电力公司手中收购美国西北部最大的电力供应商——太平洋公司。此次收购是巴菲特1998年收购通用再保险公司以来所做的最大一笔交易。在拥有太平洋公司后，中部美洲能源控股公司可将其在美国6个州的160万客户扩展到俄勒冈州和犹他州，并能打造一个年销售额超过100亿美元的能源巨头。
这一投资行为让很多人感到困惑，认为在国际能源市场供应紧张的市场环境中，巴菲特的行为带有强烈的投机性质。但巴菲特在收购声明中说：“我们一直对能源业充满兴趣，这是一项合适的长期投资。作为美国西部地区领先的电力公司，太平洋公司拥有突出的资产优势。”巴菲特选择太平洋公司是因为其对能源产业可预期现金流的看好，“我们对能源产业一直有着浓厚的兴趣，而时下正是一次天赐良机。”巴菲特表示长期投资能源领域令人感到兴奋。以51亿美元的价格计算，收购太平洋公司的市盈率为20.3倍。以94亿美元作价对应125.2亿美元的总资产，则收购的资产折价幅度为33.2%。从市盈率的角度来说，收购作价不低。但巴菲特看中的是该公司的发展前景及其稳定的现金流。太平洋公司有40.6%的售电收入来自于犹他州，这个州经济发展迅速，电力需求年增4%。另外，近三年来，公司的经营活动现金净流量分别为6.8亿美元、8.3亿美元、7.1亿美元。从这些数字我们可以看到巴菲特确实从方方面面分析了该企业和行业前景，他注重的是企业的内在价值和发展潜力。事实上，像巴菲特这样偏好能源产业的投资者一致认为，该类投资能为其带来稳定和可预测的回报。他真正的目的是要抓住能源市场回暖这一契机，建造一个能够引领整个能源市场的企业巨头，从而获得长期稳定的收益。
13．随时捕捉投资机会
身为一名投资者，不但要在股市里处处留心，而且还要做一名股市外的有心人。
很多股票投资者的眼界非常狭窄，他们只将眼光放在股市上。实际上，要成为一个出色的股票投资者，仅关心股市是不够的，更重要的是到股市外去捕捉投资的机会。巴菲特曾经这样说：“身为一名投资者，不但要在股市里处处留心，而且还要做一名股市外的有心人，这样就能够发现受到广大消费者欢迎的产品，同样可以捕捉到赚钱的良机。”
20世纪前半期，巴菲特对纺织业非常感兴趣，而且四处奔走，参观美国的各大纺织厂，想在纺织这个行业里找一家适合投资的公司。虽然他通过自学对纺织业有了一定的了解，却没有找到一家适合投资的公司。但是，这并不意味着巴菲特无缘在纺织行业里投资。
一次偶然的机会使他得到了投资纺织业的线索。他的妻子苏珊在杂货店里买东西时发现了里格斯长袜，正好碰上生产里格斯长袜的哈尼斯公司在试销这种新产品。哈尼斯公司询问了几百名即将离开商场的女性，是否需要这种紧身袜子，其中绝大多数人给予了肯定的答复，而且，几乎所有的人都没有问生产这种袜子的是哪家公司，这意味着她们不是冲着牌子来的，而仅仅是需要这种产品。苏珊回家穿了一下这种袜子，觉得这种袜子含有被人们称为重丝的材料，所以比一般的袜子要耐穿，也更加合身。另外，哈尼斯公司的销售渠道也十分灵活，因为它采用的不是专卖店形式，而是零售渠道，在任何杂货店里都能轻而易举地买到这种袜子。
苏珊提到这种袜子和哈尼斯公司，引起了投资专家巴菲特的强烈关注。他立即对这家公司进行调查，结果发现公司的情况比他所想象的还要好。于是，巴菲特立即建议买进生产里格斯长袜的这家公司的股票。结果，事情完全证明巴菲特预见的正确性，在短短的几年内，哈尼斯公司的股票就上涨了6倍，而里格斯长袜的产量也在十几年中一直保持着增长的趋势。巴菲特相信，如果这家公司不被其他公司兼并的话，他的股票最后可以上升50倍。当然，巴菲特成功了。
巴菲特这一次的成功，并不是在股市，而是自己的妻子在外出购物时发现的。事实上，巴菲特一直在寻找那些能够满足消费者需求的产品生产商，然后对其进行投资。在他的投资对象里，很多都是规模虽小，但是能够满足社会需求而迅速成长的公司。巴菲特说：“只有这一类的企业才有可能为自己带来上涨10倍的股票。”看来，在股市外寻找合适的投资机会，对一个股票投资者来说是非常重要的。
14．投资目标要长远
投资目标长远，才可能在股市里获得丰厚的回报，那些短期的股票投资者，只能赚取一段时间里的股票差价。
在目前的股票投资市场上，几乎很少有人有长远的目光，很多人纯粹只是投机者，他们大都快进快出，争取在短期内获得利润。当然，如果是散户，这倒可以理解，如果是专门从事股票投资的人，这种短期买卖的行为，绝不是最理想的投资方式。
设定长远的投资目标有哪些好处呢？巴菲特认为，期限越短的投资，越容易遭受到股市风波的影响。一旦股市有任何风吹草动，反应最敏感的就是短期投资者，在这种情况下往往容易导致亏损。如果你的投资目标稍微长远一点儿，就可以巧妙地避开这个风险期。
巴菲特认为，只有投资目标长远，才可能在股市里获得丰厚的回报，那些短期的股票投资者，只能赚取一段时间里的股票差价。巴菲特强调，要以最低的价格买进，然后等到它的价格一直攀升到最高才卖出，这当然得有一段时日。
再者，期限太短的股票投资，其投资成本也会大大增加，因为每笔买卖都要交纳一定的交易费用及税金，长期算下来，频繁买卖所赚到的利润甚至还少于交易成本。
在巴菲特的投资公司里，他为公司所制订的投资计划没有一项是短期的。这种长远的投资目标一度令贝克夏公司的其他股东很不满，因为很多人认为这意味着很长一段时间里看不到回报。但是，巴菲特认为回报已经存在，只是还没有到自己的账户里而已。巴菲特努力说服了其他股东，坚持自己的长远的投资目标。巴菲特说过，只有在潮水退去的时候，你才知道谁一直在游泳。的确，持之以恒，能够笑到最后的才是胜利者。
以2005年巴菲特对能源市场的投资为例，他投资的是美国西北地区最大的电力供应商太平洋公司。巴菲特进军能源业是追涨杀跌的投机行为吗？我们具体分析一下：投资看重的是长期回报，而投机仅仅是短期内对风险因素的技术性套利。巴菲特并没有试图利用能源衍生金融产品的价格波动而牟取暴利，而是通过投资、经营基础产业的形式，增加能源市场的供给，以促进能源市场价格稳定的手段谋求长期的、整体行业的成长性获利。这种目光长远的投资战略绝非鼠目寸光的投机把戏。
我曾经有一个非常热爱股票投资的朋友，但是，他却屡次不得意。我针对他的投资进行了采访，才发现他的投资目标都是短期的，对一支股票的“守望”时间很短。但是，股票往往不可能在很短时间内就升值，所以，这位朋友不是等不到股票升值的时候，就是刚刚卖掉股票时它就上涨。我强烈地建议他像巴菲特那样制定长远一点儿的投资目标。他采纳了建议，并最终得到了较为理想的回报。 蓝星，夏国。
肿瘤科病房，弥漫着医院独有的消毒水味道。病房是单人间，设施俱全，温馨舒适。
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可对于孑然一身的路遥来讲，却是无人问津的等死之地。
他是癌症晚期，靠着意志力撑到现在，但也只是多受几天罪罢了。
此刻，路遥躺在病床上，怔怔望着床头柜上的水杯，想喝口水。
可他拼尽全力却无法让身体离开病床。剧痛和衰弱，让这原本无比简单的事情成了奢望。
这时，一道幸灾乐祸的声音响起：“表哥~你真是狼狈呢。连喝口水都得指望别人施舍。”
一位英俊的年轻男子悠闲坐在病床前，翘着二郎腿，眼睛笑成一道缝。
“你求求我，我给你喝口水如何？”
路遥面无表情，一言不发。自从失去了自理能力，一帮亲戚的嘴脸已经见多了，不差这一个。
男子起身，将水杯拿在手里递过来，“表哥别生气，我开玩笑的，你对我这么好，喂你口水还是能办到的。”
说完话，他将水杯里的水，缓缓倒在路遥苍白消瘦的脸上。
被呛到，路遥无力的咳嗽几声，好在少量的水流过嗓子，让他有了几丝说话的力气：
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“张鑫，为什么？我从未得罪过你。你去星盟国留学，还是我资助的！”
张鑫将水杯放下，不紧不慢的说：“谁让你这么古板呢，只是运点感冒药罢了，又不犯法，你非得千方百计的拦着。”
路遥脸上闪过一丝了然之色，道：“张鑫你这垃圾，狗改不了吃屎。将感冒药运到国外提炼毒品……咳咳……”
张鑫理了下领带，笑道：“你别血口喷人啊，我可是国际知名企业家。这次回国，‘省招商引资局’还打电话欢迎我呢~”
路遥叹了口气，现在的自己什么都做不了，索性闭上眼睛不再说话，安静等待死亡的到来。
但张鑫却不想让眼前饱受病痛折磨、即将离世的表兄走好。他附身靠近，悄悄说道：琇書蛧
“表哥啊~其实呢，我这次回国主要就是见你一面，告诉你一声——你的癌，是我弄出来的~”
路遥陡然挣开眼，“你说什么！”
张鑫笑眯眯的掏出个铅盒打开，里面是件古怪的三角形饰物，仅有巴掌大小，中间是只眼睛似的图案，一看就很有年代感。
“眼熟吧？这是我亲手送你的，货真价实的古董。我在里面掺了点放射性物质，长期接触就会变成你现在这副鬼样子。”
路遥马上认出来，这是自己很喜欢的一件古物，天天摆在书桌上，时不时的把玩，没想到却是要人命的东西！
他伸出枯枝似的手臂，死死的抓住眼前人的胳膊！“你……”
“别激动~表哥，我西装很贵的。”张鑫轻松拿掉路遥的手，小心的捏起铅盒，将放射性饰物塞进他怀里。
“我赶飞机，得先走一步。你好好留着这个当做纪念吧，有机会再去你的坟头蹦迪~”
说完话，张鑫从容起身离开。临走前，还回头俏皮的眨眨眼。他原本就男生女相，此时的神态动作居然有些娇媚。
保镖很有眼力劲，赶紧打开病房门。同时用无线耳麦联络同事，提前发动汽车。
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路遥只能无力的瘫在床上，浑身皆是钻心剜骨般的剧痛，还有无穷悔恨、不甘。
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但很快，剧痛渐渐消失，只剩麻木，路遥隐约听到过世的双亲在喊他。
就在路遥的身体越来越飘，即将失去意识时，胸口突然阵阵发烫，将他惊醒。
从怀中摸出那三角形饰物，发现这玩意变得滚烫无比，还在缓缓发光！
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