市现率=股价/每股现金流。
我们评估一家公司，往往希望这家公司每年能赚的现金流越多越好，而现金流作为分母算出来的市现率，肯定是越小越好。
市现率这个指标一般专业投资者才会去看，新手基本没人看这个指标，他们都是屁股决定脑袋，扫一两眼市盈率和市净率就已经考虑要不要投资了，或者数都没看光听隔壁王大妈的小舅子说哪家公司好，就已经投资了。
大家发现没有，一般情况下，无论是市盈率PE、市净率PB，还是市销率PS和市现率PCF，都是越小越好，只有市占率是越大越好。
市现率PCF中的现金流，其实特指经营性现金流，没有考虑公司的筹资和融资活动的现金流，这就好比我们评估一个人值多少钱只看他的工资收入，而不看他对外投资和借债情况一样，比较片面。
在这里没学过财务的小白需要知道，现金流量表分为三大块，分别是经营活动、投资活动和筹资活动，就好像一个卖煎饼的大妈不仅是煎饼摊赚钱，自己也去投资同时像银行借款买房一样,都涉及这三类活动。
只有经营、投资和筹资结合起来看，才能看出一家公司整体运营现金流的能力。
只会自己造血而不会借钱发展,自己现金流充裕但不会对外投资,会投资也能借钱但自己的主业赚不来钱总是失血,都说明公司不能很好的运用或者产生现金流。
我们如果单看市现率PCF这个指标，我们可以看到PCF越小,说明企业每股现金流增加额越多，说明企业现金流越充裕，经营压力也随之越小。
所以我们看一家企业目前压力大不大,别看它的PE、PB和PS，就盯着它的PCF。
现金流多的企业有各种好处，账上钱多了可以投入扩大再生产，或者去并购别的公司,鹅厂爸爸的现金流很好我不说大家也知道，所以它才有足够的底气到处买买买，对面的阿里爸爸也跟它一起买买买,两家公司对于国产操作系统、数据库、芯片、人工智能和元宇宙没什么大的贡献，一个劲儿地都在走马圈地占山头搞垄断,不被大家长鞭策一下也是不行的。
各种横行霸道的底气在哪里？
其实就在现金流。
大家可以去瞄一眼这两家互联网头部公司的现金流,瞄了你就知道走马圈地是咋回事了,没办法,太有钱了，对方买我不买哪里行,毕竟行业是互联网，一个风口抓不准直接就被干死了。
目前大家长的意思是：你们有钱要不捐出来带带穷孩子,要不你就走出国门搞国际化,或者是搞那些被漂亮国垄断的高科技，别再想着买买买争地盘,之前买了的能卖就卖！都是一大家子人！搞什么小团体！
从这个意义上说,现金流也不是越多越好的,多了还得学会用,用还要用在刀刃上，不仅公司需要,社会需要,国家也得需要。
一个字：难。
大家多看看PCF这个指标有好处,因为利润很容易造假,但是现金流一般很难造假，有钱就是有钱，没钱就是没钱,查银行账户就完了。
大家如果多去关注公司的现金流，可以帮你们避过很多暴雷的风险。
上雪可以告诉大家，绝大多数企业都不是因为亏损而死掉的，都是因为现金流断裂而死掉的，有些企业利润率不行，赚的都是辛苦钱，但现金流很好，人家辛苦，人家愿意，人家每年也能赚来很多现金，这样的公司其实还是可以投资的。
PCF这个指标可以检验市盈率PE是否合理，因为通常公司盈利增加的情况下，现金流都会变好，如果某家公司利润表里净利润增加了但现金流没怎么变，甚至反而还减少，我们就要给这家公司财报打个问号了，估计是应收账款变多了，营收账款变多不是什么好事，说明企业没有能跟原来一样那么容易收回来钱了。
关于营收账款的更多具体情景请见《投行之路》，上雪就不重复了，《投行之路》里也写了不少企业如何财务造假的手段，大家自己去翻。
当然，市现率也有自己的缺陷。
对于那些还没产生现金流的公司，市现率明显不适用；市现率用年度数据算更加准确，也就是企业每年披露的年度报告里的经营性现金流数值才有参考意义，其他季度数据使用价值不大。
有人做过测算，把过去几十年市盈率比较低的一揽子股票全买了，长期持有,发现效果不好。
如果不好呢？
上雪告诉大家一个结论：牛市里，买市现率低的公司大概率跑输指数，只有在熊市里去捡现金奶牛才是正确的操作，能产奶,往下跌都是有下限的。
换而言之，一旦公司开始产生了稳定现金流，那么市场就可以用未来现金流贴现模型为它估值，这家公司就出现了“价值铆”，所以熊市再怎么跌，大家心中有价值，不至于好无底线的恐慌性抛售。
当然，这次的港股科技股是个例外，遇到了大国博弈、局部战争、政策制裁、金融监管、退市风险和流动性危机六重打击，市场完全疯了，不过就算市场已经疯成这样了，大家也可以看到有现金流的头部两家公司跌幅小于其他还在烧钱的公司，就算出现超跌，涨回来也非常快，这就是“价值铆”的威力。
总之大家记住一句话：牛市可以听故事，但熊市一定要看现金。
最后，我们总结一下这一章的内容：
1、市现率=股价/每股现金流，现金流特指经营性现金流。
2、我们如果想看一家企业目前经营压力大不大，别看它的PE、PB和PS，就盯着它的PCF。
3、PCF比其他的估值指标更可靠，因为现金流的造假难度很高。
4、当我们看到一家公司PE不错的时候，最好再用PCF检验一下。
5、牛市里，买市现率低的公司大概率跑输指数，只有在熊市里去捡现金奶牛才是正确的操作。
6、对于利润率低，不稳定的公司我们不要急于否定，可以算算它的市现率，说不定你们会找到下一个亚马逊。 蓝星，夏国。
肿瘤科病房，弥漫着医院独有的消毒水味道。病房是单人间，设施俱全，温馨舒适。
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可对于孑然一身的路遥来讲，却是无人问津的等死之地。
他是癌症晚期，靠着意志力撑到现在，但也只是多受几天罪罢了。
此刻，路遥躺在病床上，怔怔望着床头柜上的水杯，想喝口水。
可他拼尽全力却无法让身体离开病床。剧痛和衰弱，让这原本无比简单的事情成了奢望。
这时，一道幸灾乐祸的声音响起：“表哥~你真是狼狈呢。连喝口水都得指望别人施舍。”
一位英俊的年轻男子悠闲坐在病床前，翘着二郎腿，眼睛笑成一道缝。
“你求求我，我给你喝口水如何？”
路遥面无表情，一言不发。自从失去了自理能力，一帮亲戚的嘴脸已经见多了，不差这一个。
男子起身，将水杯拿在手里递过来，“表哥别生气，我开玩笑的，你对我这么好，喂你口水还是能办到的。”
说完话，他将水杯里的水，缓缓倒在路遥苍白消瘦的脸上。
被呛到，路遥无力的咳嗽几声，好在少量的水流过嗓子，让他有了几丝说话的力气：
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“张鑫，为什么？我从未得罪过你。你去星盟国留学，还是我资助的！”
张鑫将水杯放下，不紧不慢的说：“谁让你这么古板呢，只是运点感冒药罢了，又不犯法，你非得千方百计的拦着。”
路遥脸上闪过一丝了然之色，道：“张鑫你这垃圾，狗改不了吃屎。将感冒药运到国外提炼毒品……咳咳……”
张鑫理了下领带，笑道：“你别血口喷人啊，我可是国际知名企业家。这次回国，‘省招商引资局’还打电话欢迎我呢~”
路遥叹了口气，现在的自己什么都做不了，索性闭上眼睛不再说话，安静等待死亡的到来。
但张鑫却不想让眼前饱受病痛折磨、即将离世的表兄走好。他附身靠近，悄悄说道：琇書蛧
“表哥啊~其实呢，我这次回国主要就是见你一面，告诉你一声——你的癌，是我弄出来的~”
路遥陡然挣开眼，“你说什么！”
张鑫笑眯眯的掏出个铅盒打开，里面是件古怪的三角形饰物，仅有巴掌大小，中间是只眼睛似的图案，一看就很有年代感。
“眼熟吧？这是我亲手送你的，货真价实的古董。我在里面掺了点放射性物质，长期接触就会变成你现在这副鬼样子。”
路遥马上认出来，这是自己很喜欢的一件古物，天天摆在书桌上，时不时的把玩，没想到却是要人命的东西！
他伸出枯枝似的手臂，死死的抓住眼前人的胳膊！“你……”
“别激动~表哥，我西装很贵的。”张鑫轻松拿掉路遥的手，小心的捏起铅盒，将放射性饰物塞进他怀里。
“我赶飞机，得先走一步。你好好留着这个当做纪念吧，有机会再去你的坟头蹦迪~”
说完话，张鑫从容起身离开。临走前，还回头俏皮的眨眨眼。他原本就男生女相，此时的神态动作居然有些娇媚。
保镖很有眼力劲，赶紧打开病房门。同时用无线耳麦联络同事，提前发动汽车。
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路遥只能无力的瘫在床上，浑身皆是钻心剜骨般的剧痛，还有无穷悔恨、不甘。
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但很快，剧痛渐渐消失，只剩麻木，路遥隐约听到过世的双亲在喊他。
就在路遥的身体越来越飘，即将失去意识时，胸口突然阵阵发烫，将他惊醒。
从怀中摸出那三角形饰物，发现这玩意变得滚烫无比，还在缓缓发光！
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